Árfolyamok, hozamok, TKM

 
 
Az elszámolóegységek és az egyes pénztárak portfólióinak árfolyamaira vonatkozó összehasonlító adatok megtalálhatók a pénztárak felügyeletét ellátó Magyar Nemzeti Bank honlapján

Tájékoztatás a Nyugdíjpénztár 2022. évi befektetéseit érintő külső-belső hatásokról, valamint a 2023-as évet érintő előrejelzésekről

Mikor a mindig szorgalmasan és kitűnően tanuló gyermekünk egy nap azzal állít haza, hogy kettes érdemjegyet kapott a dolgozatára akkor – megértő szülőként – úgy véljük, hogy néha becsúszik egy ilyen.

„Ez egy kivételes helyzet” – nyugtatjuk felelősen, hiszen évek óta bizonyítja tudását, nem ezen múlik a sok év múlva esedékes egyetemi felvételi vizsgájának sikere. Nem is szidjuk meg a rossz jegyért, hiszen mi magunk is tudjuk, hogy saját tanulmányaink során velünk is előfordultak időnként megingások akkor is, amikor mindent megtettünk annak érdekében, hogy maximálisan teljesítsünk.

Hasonlóan érezhetik most magukat a hazai nyugdíjpénztárak és külföldi nyugdíjalapok befektetői, valamint a befektetéseket kezelő szakemberek világszerte, hiszen kivételes évet zárt a szakma 2022-ben. Olyannyira kivételes évet, amire hosszú évtizedek történelmében sem volt precedens. Talán sokan már meg sem lepődnek ezen, hiszen az elmúlt 2 év sorra szállította az extrém, sosem látott eseményeket, mint a covid-járvány, az infláció globális felpörgése, az elszabaduló energiaárak vagy épp a háborús konfliktusok okozta gazdasági problémák és az ezekből következő pénzügyi turbulenciák.

Milyen stratégiával tudunk egy folyamatosan zuhogó esőben a legkevésbé megázni úgy, hogy közben kénytelenek vagyunk kint állni a viharban? Pénzügyi nyelvre fordítva: hogyan óvjuk meg saját és ügyfeleink pénzét egy olyan piacon, ahol minden fontosabb instrumentum árfolyama csökken? Erről szólt a 2022-es év. Mindezt úgy, hogy a piacon szereplő nyugdíjmegtakarítási termékek közül, a nyugdíjpénztárak esetében a legkötöttebbek a befektetési lehetőségek. Más nyugdíjcélú megtakarítással ellentétben, ahol rugalmas értékpapír kereskedéssel vagy számos eszközalapból választva lehet összeállítani a befektetési portfóliót, a nyugdíjpénztárak kizárólag a jogszabályokban meghatározott befektetési formákba és eszközökbe fektethetnek be.

A világban megjelenő és rekordgyorsasággal terebélyesedő infláció okán begyűrűző kötvénypiaci hozamemelkedés hatására a nyugdíjpénztári portfóliókban tartott kötvények (állampapírok és vállalati kötvények) árfolyama az év során szinte folyamatos csökkenést mutatott. Ez egy olyan pénzügyi-matematikai összefüggés, mint a mérleghinta: ha az egyik oldal emelkedik, akkor a másik törvényszerűen süllyed.

És mivel az infláció, és vele párhuzamosan a kötvényhozamok (az egyik oldal) felfelé ment, így a kötvény árfolyama (másik oldal) lefelé. A Bloomberg által összeállított befektetési minősítésű kötvények indexe 15%-ot veszített értékéből 2022-ben (ahogyan tette ezt a magyar államkötvényeket modellező MAX index is), mely jól mutatja, hogy komoly bajban voltak a nyugdíjpénztári befektetési szakértők, amikor biztonságos értékpapírt kerestek.

hozamok


A kötvények visszaesése mellett kifejezetten gyenge évet zártak 2022-ben a részvénypiacok is. A rohamtempójú infláció elleni védekezésként a jegybankok gyors ütemben emelték az alapkamatokat, így ezzel az olcsó pénz (nulla körüli hitelek) korszaka szinte egy csapásra véget ért, ami komoly átértékelést hozott a tőzsdéken is. Ha csak a magyar példát nézzük: az évet még 2,4%-os jegybanki alapkamattal indítottuk, amiből év végére – a forint árfolyamának jelentős romlása miatt is – egészen 13%-ig ugrott az MNB által meghirdetett kamatszint. A kedvezőtlen piaci folyamatok eredményeként az USA-tól (pl. S&P 500 index: - 19,4% veszteség 2022-ban) kezdve Európán át (pl. német DAX tőzsdeindex: -12,4%) egészen Magyarországig (BUX index: -13,7%) csökkenő részvényárfolyamokat láthattunk világszerte a múlt év folyamán.

Összegezve a tapasztalatokat elmondható, hogy a 2022-es extrém viharokat hozó befektetési környezetben a nyugdíjpénztárak a csökkenő kötvények és a zuhanó részvények piacán igyekeztek mindjobban megőrizni ügyfeleik megtakarításait, melyek a 20%-os adó-visszatérítéssel hosszú távon – kiegészítve az állami ellátást – biztosítják az ügyfelek időskori anyagi biztonságát.

A minden szegmensben kedvezőtlen 2022-es évet magunk mögött hagyva már kedvezőbben tekinthetünk a 2023-as évre, ahol biztatóbb kilátások várnak a befektetőinkre.

A tengerentúlon már látható egy határozott inflációs fordulat, melyet Európa is követhet az év folyamán, így a részvénypiacokon enyhülhet a nyomás és újra felbátorodhatnak a vevők. A jövőben mérséklődő infláció hatására a világ jegybankjai (velük együtt a hazai MNB is) befejezik kamatemeléseiket és az ezt követő enyhítések emelkedő pályára állíthatják ismét a kötvénypiacokat, melyek hosszú távon stabil bástyái egy mérsékeltebb részvénykitettségű nyugdíjpénztári portfóliónak.

Ezért bizakodva és nagy várakozással tekintünk az elkövetkező időszakra, hisz tudjuk, hogy a visszatérő válságok hol hosszabb, hol rövidebb időre megtörik ugyan a piacok növekvő lendületét, azonban a nyugdíjpénztári befektetés eredményét minden esetben hosszú távon érdemes vizsgálni, nem csak egy pillanatképet kiragadva. Ilyen pillanatkép a 2022-es év záróegyenlege, melyet megtekinthet a Számlainformációs rendszerünkben vagy egyenlegértesítőjén.

 

Az önkéntes nyugdíjpénztári szektor közel 30 éves története során időről időre előfordultak olyan rendkívüli világpiaci, illetve hazai események, amelyek hatással voltak a nyugdíjportfoliók árfolyamainak alakulására. Mindenki emlékezhet a 2008-as világválság hatásaira, amit alig két éven belül visszarendeződés követett, és a pénztári szektor árfolyamértékei növekedésnek indultak.

A nyugdíjpénztárak befektetési tevékenységét szigorú jogszabályi előírások, valamint felügyeleti ajánlások determinálják.

A jelenlegi - nyugdíjpénztári portfoliókat érintő -  árfolyamcsökkenés elsősorban a pénztárak számára elérhető magyar állampapírok árfolyamai alakulásának tudható be. A pénztárak nem függetleníthetik magukat a piaci folyamatoktól.

Meggyőződésünk, hogy a korábbiakhoz hasonlóan a tavalyi árfolyamcsökkenés csak átmeneti jellegű, és a közeljövőben rendeződnek a hozamszintek.

Az Allianz Hungária Nyugdíjpénztár tagsága négy, eltérő kockázattal rendelkező  portfólió közül választhat. A portfólióváltás ingyenes, azonban nincs arra garancia, hogy az újonnan választott portfólió a korábbi évekhez hasonlóan teljesít majd.

A múlt hozamai nem jelentenek garanciát a jövő eredményeire.

Egy elhamarkodott, nem átgondolt portfólióváltás a veszteségeket növelheti.

Arra bíztatunk minden pénztártagot, hogy őrizze meg a nyugdíjcélú befektetései iránti eddigi bizalmát, hiszen egy rossz döntéssel az átmeneti árfolyamveszteséget realizálhatják.

Ismételten szeretnénk hangsúlyozni, hogy a nyugdíjcélú megtakarítások hosszútávra tervezett öngondoskodási formák, így a hozamokat is érdemes hosszabb, 10-15-20 éves időtávban értékelni. Pénztárunk abban érdekelt, hogy pénztártagjaink nyugdíjcélú megtakarításainak értékállóságát magas szinten biztosítsa.

Klasszikus

A korábbi időszakokban elért hozamok nem jelentenek garanciát a jövőbeni teljesítményre.

Pénztári nettó hozamráta: A pénztár tárgyévi befektetési teljesítményének mutatója. Ennek segítségével értékelhetjük, hogy milyen eredménnyel fektette be a tagok pénzét a pénztár az adott évben.

Átlagos 10 vagy 15 éves hozamráta: A nyilvánosságra hozatalt megelőző 10, illetőleg 15 teljes naptári évre közzétett pénztári szintű nettó éves hozamráta mértani átlaga. Ez a mutató a vagyonkezelői teljesítményt mutatja.

Reálhozam: Megmutatja, hogy az adott portfólió a tárgyidőszakban miként teljesített az inflációhoz képest.

Az önkéntes nyugdíjpénztárak összehasonlítható adatai 2023. március közepétől megtalálhatók lesznek a Magyar Nemzeti Bank honlapján: www.mnb.hu.

A befektetési teljesítményt részletező vagyonkezelői jelentések elérhetők az alábbi linken:

Vagyonkezelői jelentések

Kiegyensúlyozott

A korábbi időszakokban elért hozamok nem jelentenek garanciát a jövőbeni teljesítményre.

Pénztári nettó hozamráta: A pénztár tárgyévi befektetési teljesítményének mutatója. Ennek segítségével értékelhetjük, hogy milyen eredménnyel fektette be a tagok pénzét a pénztár az adott évben.

Átlagos 10 vagy 15 éves hozamráta: A nyilvánosságra hozatalt megelőző 10, illetőleg 15 teljes naptári évre közzétett pénztári szintű nettó éves hozamráta mértani átlaga. Ez a mutató a vagyonkezelői teljesítményt mutatja.

Reálhozam: Megmutatja, hogy az adott portfólió a tárgyidőszakban miként teljesített az inflációhoz képest.

Az önkéntes nyugdíjpénztárak összehasonlítható adatai 2023. március közepétől megtalálhatók lesznek a Magyar Nemzeti Bank honlapján: www.mnb.hu.

A befektetési teljesítményt részletező vagyonkezelői jelentések elérhetők az alábbi linken:

Vagyonkezelői jelentések

Növekedési

A korábbi időszakokban elért hozamok nem jelentenek garanciát a jövőbeni teljesítményre.

Pénztári nettó hozamráta: A pénztár tárgyévi befektetési teljesítményének mutatója. Ennek segítségével értékelhetjük, hogy milyen eredménnyel fektette be a tagok pénzét a pénztár az adott évben.

Átlagos 10 vagy 15 éves hozamráta: A nyilvánosságra hozatalt megelőző 10, illetőleg 15 teljes naptári évre közzétett pénztári szintű nettó éves hozamráta mértani átlaga. Ez a mutató a vagyonkezelői teljesítményt mutatja.

Reálhozam: Megmutatja, hogy az adott portfólió a tárgyidőszakban miként teljesített az inflációhoz képest.

Az önkéntes nyugdíjpénztárak összehasonlítható adatai 2023. március közepétől megtalálhatók lesznek a Magyar Nemzeti Bank honlapján: www.mnb.hu.

A befektetési teljesítményt részletező vagyonkezelői jelentések elérhetők az alábbi linken:

Vagyonkezelői jelentések

Kockázatvállaló

A korábbi időszakokban elért hozamok nem jelentenek garanciát a jövőbeni teljesítményre.

Pénztári nettó hozamráta: A pénztár tárgyévi befektetési teljesítményének mutatója. Ennek segítségével értékelhetjük, hogy milyen eredménnyel fektette be a tagok pénzét a pénztár az adott évben.

Átlagos 10 vagy 15 éves hozamráta: A nyilvánosságra hozatalt megelőző 10, illetőleg 15 teljes naptári évre közzétett pénztári szintű nettó éves hozamráta mértani átlaga. Ez a mutató a vagyonkezelői teljesítményt mutatja.

Reálhozam: Megmutatja, hogy az adott portfólió a tárgyidőszakban miként teljesített az inflációhoz képest.

Az önkéntes nyugdíjpénztárak összehasonlítható adatai 2023. március közepétől megtalálhatók lesznek a Magyar Nemzeti Bank honlapján: www.mnb.hu.

A befektetési teljesítményt részletező vagyonkezelői jelentések elérhetők az alábbi linken:

Vagyonkezelői jelentések

 

Nyugdíjpénztári TKMNYP értékek

Csúsztassa balra a további információkért

Portfólió megnevezése Klasszikus Kiegyensúlyozott Növekedési Kockázatvállaló
Kockázati besorolás alacsony mérsékelt magas nagyon magas
TKM 10 éves 1,52% 1,53% 1,54% 1,57%
TKM 20 éves 1,00% 1,01% 1,02% 1,05%
TKM 30 éves 0,84% 0,85% 0,86% 0,89%

Mit jelent a Teljes Költség Mutató (TKMNYP)?

A TKMNYP egy adott pénztári befektetési portfólió várható éves költsége egy meghatározott futamidőre, egyetlen százalékos összegben meghatározva.

Mire jó a TKMNYP?

A TKMNYP értékének meghatározása lehetővé teszi pénztári szektoron belüli, valamint a nyugdíjpénztárak mellett a hosszútávú, nyugdíjcélú biztosítási termékek költségeinek összehasonlítását, azaz megmutatja, hogy az adott megtakarítás mennyire drága.

FONTOS!

A pénztártagság egyedi jellemzőinek függvényében a konkrét egyéni számla költségei akár lényegesen is eltérhetnek a közölt TKMNYP értékektől.

A számítás nem veszi figyelembe az egyedi, pénztártagtól függő jellemzőket, így például a típuspéldától elérő befizetéseket és tagság időtartamot, a portfólióváltást, az adó-visszatérítés összegét, illetve az időközi kifizetéseket, és a kifizetésekhez kapcsolódó esetleges adó- és járulékterheket sem.

Felhívjuk tisztelt Pénztártagjaink figyelmét arra, hogy a pénztári termékek kiválasztásánál a TKMNYP mértékének összehasonlítása mellett egyéb szempontok mérlegelése is szükséges! 

A befektetési döntés meghozásakor fontos figyelembe venni olyan egyéb szempontokat, mint pl.:

-          a Pénztár hosszú távú stabilitása

-          éves, átlagos 10 ill. 15 éves hozamráta adatok, melyek megtalálhatók a Magyar Nemzeti Bank honlapján

-          befektetési portfólió összetétele, kockázata

Pénztárunk hozammutatóit itt tekintheti meg.

Az önkéntes nyugdíjpénztárak TKMNYP összehasonlítható adatai megtalálhatók a Magyar Nemzeti Bank honlapján.

Jó, ha tudjuk, hogy a TKMNYP értéke nem csak a Pénztár részéről felmerült költségeket tartalmazza, hanem a mögöttes vagyonkezelési és letétkezelési költségeket is.

Ez azért fontos, mert ha a közzétett eszközalapok nettó hozamaiból egyszerűen levonjuk a TKMNYP értékét, akkor tévesen kétszer vonjuk le ezeket a mögöttes költségeket.

A Pénztárak ugyanis már a vagyonkezelési és letétkezelési költségek levonása utáni nettó hozamot hozzák nyilvánosságra.

 

Hogyan számítjuk ki a TKMNYP értékét?

A nyugdíjpénztári TKMNYP az MNB ajánlása szerint portfóliónként került meghatározásra (az ajánlás teljes szövege megtekinthető itt).

A számítás az alábbi típuspéldában feltételezett paraméterekkel történik:

-          10, 20 illetve 30 évi felhalmozási időszak

-          tagdíj: 25 000 Ft összegű, havi rendszerességgel teljesített befizetés (évi 300 000 Ft)

-          a tag a felhalmozási időszakban nem vált portfóliót (Pénztárunknál a portfólióváltás ingyenes)

-          szolgáltatás típusa: egyösszegű nyugdíjszolgáltatás

A TKMNYP költségszámítás értékei az alábbiakat tartalmazzák:

-          belépési díj (Pénztárunknál a belépés díjmentes)

-          a tagdíj működési és likviditási tartalékra kerülő része

-          befektetés értékét csökkentő költségek, például: vagyonkezelői díjak, saját vagyonkezelés után felszámított költségek, letétkezelői díjak, brókeri jutalékok stb.

-          közvetett befektetési költségek: az adott portfólióban megtalálható befektetési alapok költségei (pl. alapkezelési díj)

-          az egyösszegű nyugdíjcélú szolgáltatás kifizetésével kapcsolatos költségek

Csúsztassa balra a további információkért

2006 2007 2008 2009
6,20% 7,71%
8,40%
9,19%
2010 2011 2012 2013
5,27% 5,47% 8,15% 4,73%
2014 2015 2016 2017
2,22% 1,19% 1,28% 1,03%
2018 2019 2020 2021
1,03% 1,00% 0,30% 0,43%

 

Az Allianz Hungária Egészség- és Önsegélyező Pénztár befektetési politikája - az egészségpénztári jogszabályok és az egészségpénztári üzletmenet sajátosságaiból kiindulva - kerüli a kockázatos befektetési formákat.

Az egészségpénztárak nem alkalmazhatnak sem választható portfoliós rendszert, sem elszámolóegységes nyilvántartást.

Az egészségpénztári vagyonkezelés célja minimális kockázatok mellett, inflációt meghaladó hozam biztosítása a tagság számára.

Ennek a befektetési stratégiának alapja, hogy az egészségpénztárba befizetett tagdíjak sokkal hamarabb és nagyobb gyakorísággal kerülnek felhasználásra, vagyis nem egy hosszú távú megtakarításról beszélhetünk, mint amilyen az önkéntes nyugdíjpénztári öngondoskodás.

A fentiekből következik, hogy a pénztárak felügyeletét ellátó Magyar Nemzeti Bank az egészségpénztárak vonatkozásában nem tesz közzé összehasonlításra alkalmas hozamráta adatokat internetes honlapján.

alt
alt
Befektetési politika, vagyonkezelői jelentések, választható portfóliók és egyéb fontos dokumentumok