Az Alap célja, hogy a Budapesti Értéktőzsdén forgalmazott részvények árfolyammozgását követve, a BUX index teljesítményével versenyképes hozamot érjen el.

Az Alap indexkövető alap, ezért célja elérésének érdekében portfóliójának közel 100%-át a BUX indexet alkotó magyar részvények, illetve ezen részvények árváltozásából adódó kockázatokat tükröző eszközök (származtatott eszközök) alkotják, de állam, központi bank, nemzetközi pénzügyi intézmény által kibocsátott vagy garantált értékpapírokba és banki betétekbe is fektethet.

A szezonálisan gyengének számító szeptember egyből eséssel indult a részvénypiacokon, később azonban visszatért a jókedv. Az S&P 500 a hó eleji 4% körüli korrekciót követően felpattant, majd az ezt követő hegymenetben újabb historikus csúcsra emelkedett (5.745 pontig). Kezdetben továbbra is a gyengébb gazdasági adatok (ld. munkaerőpiac, feldolgozóipari menedzserindexek) miatti növekedési félelmek voltak leginkább fókuszban. Emellett a technológiai szektor több szereplője (közte az AI rali zászlóvivő Nvidia) esetében sem győzték meg a befektetőket a negyedéves jelentések és kommentárok. A kedvező augusztusi USA inflációs adatot (2,5% év/év) követően azonban fordulni tudott a hangulat. A FED 50 bázispontos kamatcsökkentése tovább erősítette az optimizmust. A nyáron elgyepált technológiai szektor ismét felülteljesített, míg egyes defenzívebb szektorok (napi fogyasztási cikkek, egészségügy) lemaradók voltak.

A hó végi kedvező hangulathoz az újabb széleskörű kínai gazdaságélénkítő csomag („bazooka”) bejelentése is hozzájárult. Ez kamatcsökkentéssel, az ingatlan és részvénypiac helyzetének javításával próbálja javítani a fogyasztói hangulatot, beindítani a belső keresletet és elűzni a deflációs félelmeket. Bár az elemzők megosztottak ennek sikerével kapcsolatban, rövid távon jelentős volt a hatása a kínai részvényekre (shortzárások, spekulatív tőkeáramlások).

Így végül az S&P 500 2%; a DAX 2,2%; a BUX pedig 1,4%-kal tudott emelkedni a hónap során. Idén ezzel rendre 20,8%; 15,4% és 22% a teljesítményük.

Az OTP (2%) számára is gyengén indult a hónap, később azonban jót tett a nemzetközi környezet javulása. Emellett belekezdtek az újabb 60 Mrd forintos részvényvásárlási program végrehajtásába is. Pozitív továbbá, hogy újabb 105 m dollárnyi osztalékfizetés érkezhet az orosz leánybanktól. Kevésbé örvendetes, hogy Nagy Márton kérése alapján „önkéntesen” 5% alá kéne szorítani a bankoknak a lakáshitelek THM szintjét.

A MOL (-1%) gyengélkedése mögött az iparági környezet romlása (olajárfolyam süllyedése, finomítói marzsok szűkülése), az adóterhek potenciális növekedése és az orosz olajellátás miatti bizonytalanság is meghúzódik. Szeptember 9-től már a fehérorosz határon a cég birtokába kerül az orosz alapanyag (Lukoil szankció kikerülésére). Ez a költségek és a szállítási kockázatok emelkedését vetíti előre.

Az augusztusi korrekciót követően újra emelkedésbe kapcsolt az MTEL (2,1%). Az egyedi fundamentumok továbbra is kedvezőek, ráadásul a szeptemberi felülvizsgálat során visszakerült a részvény a CETOP indexbe. Ez a magas részvényesi juttatások mellett ismét növelheti a részvény iránti keresletet.

A Richter (+2%) is jól szerepelt, az új historikus csúcsdöntés során 11.000 forint fölé merészkedett. A vállalati hírfolyamban is akadtak pozitívumok. A német biotechnológiai üzem fejlesztése sikeresen lezárult, míg a kanadai gyógyszerhatóság támogatási javaslatot fogalmazott meg a skizofrénia felnőttkori kezelése esetében a Vraylar-ra.

A szeptemberi felülvizsgálat alkalmával kiesett a BUX indexből a BIF.

Az alap befektetési politikájáról, forgalmazási költségeiről és a befektetés lehetséges kockázatairól, részletesen tájékozódjon az Alap forgalmazási helyein található hivatalos tájékoztatójából és kezelési szabályzatából.

A múltbeli hozamok nem jelentenek garanciát az alap jövőbeli teljesítményére nézve.

Az oldalunkon kiszámított hozamok a forgalmazási, számlavezetési és egyéb költségek, valamint adó levonása előtt értendők. Az egy évnél rövidebb időszakok hozamai nominális (nem évesített) hozamok, az egy évnél hosszab időszakok hozamait évesítettük. Az oldalon megjelenő valamennyi információ kizárólag tájékoztatásul szolgál és nem minősül ajánlattételnek. Az Alapkezelő nem vállal felelősséget a jelen kiadvány alapján hozott befektetési döntésért és annak következményeiért.