Az Alap célja, hogy a Budapesti Értéktőzsdén forgalmazott részvények árfolyammozgását követve, a BUX index teljesítményével versenyképes hozamot érjen el.

Az Alap indexkövető alap, ezért célja elérésének érdekében portfóliójának közel 100%-át a BUX indexet alkotó magyar részvények, illetve ezen részvények árváltozásából adódó kockázatokat tükröző eszközök (származtatott eszközök) alkotják, de állam, központi bank, nemzetközi pénzügyi intézmény által kibocsátott vagy garantált értékpapírokba és banki betétekbe is fektethet.

Júliusban új csúcsra tudott emelkedni a vezető amerikai tőzsdeindex, 6.400 pont felett is járt az S&P 500. Legfőképp továbbra is a kiújuló AI raliban remeklő technológiai cégek segítették ezt. Ezzel párhuzamosan ismét terítékre került a megnövekvő áramigény (adatközpontok, kriptobányászat, stb.), amire a közműcégek is felülteljesítésbe váltottak.

Ezek mellett több dolog is hozzájárult a jó hangulathoz. Sorra érkeztek a vámmegállapodásokról szóló hírek (Kína, Vietnám, Japán, EU, Dél-Korea) és ezek az eredetieknél jóval kedvezőbb, 15-20%-os tételekről szólnak. Emellett Trump adócsökkentési tervének („Big Beautiful Bill”) elfogadása újabb gazdasági stimulust hozhat. A Q2-es vállalati jelentések sem okoztak eddig csalódást. Az aggregált eredmény több mint 8%-kal meghaladja a várakozásokat, ami 10% körüli növekedést jelez év/év alapon. Csökken ugyan a dinamika Q1-hez képest, de ez nem meglepő a vámháborús bizonytalanságok közepette. Pozitívum továbbá, hogy az USA GDP is várt felett (3%) alakult Q2-ben. Júniusban az infláció a vártnak megfelelő mértékben emelkedett (2,7% év/év). A FED továbbra sem változtatott az alapkamaton a vámok miatti bizonytalanságokra hivatkozva. Trumpnak persze ez továbbra sem tetszik, így a vámok után vélhetően egyre inkább a kamatcsökkentések „kierőszakolására” irányulhat a figyelme. Ez további löketet adhatna az egyébként magas árazáson forgó részvénypiacoknak. Viszont a szezonalitást tekintve az ősz közeledte növeli egy korrekció esélyét.

Az S&P 500 értéke 2,2%-kal került feljebb a hónap során, a DAX 0,7%, a BUX 3,7%-kal tudott emelkedni. A hazai részvényindex ezzel átlépte a bűvös 100.000 pontos lélektani határt. Az idei indexteljesítmények rendre 7,8%; 20,9%; és 27,6%.

Az OTP (5,2%) zárt új historikus csúcson (28.690 forint), utána viszont ellaposodott a hangulat. Vélhetően az augusztus 5-én megjelenő Q2-es számokat várja a piac. Az első lakásvásárlóknak 3%-os kamattámogatott hitelt vezet be a kormány. A volumenekre egyébként sem lehet panasz, hiszen a teljes lakossági jelzáloghitel folyósítás 809 Mrd forintos rekord értéket ért el hazánkban az első félévben. A saját részvény vásárlás folytatódott, 21,1%-on jár a kihasználtság a 150 Mrd forintos keretből.

A MOL-t (+3,3%) is támogatta a kedvező nemzetközi környezet. A cég vizsgálja az Odessza-Brody olajvezetékre történő csatlakozás lehetőségét az orosz olajtól való diverzifikálás

érdekében. Ez Rijeka mellett alternatíva lenne a tengeri szállítmányok elérésére. A terv megvalósítása azonban nehézkes lehet a magas beruházási költség és a háború miatti biztonsági kockázat miatt. A cég az EU segítségét kérné ehhez.

Jól teljesített a Richter (5,2%) is. A Trump által tervezett árcsökkentések és gyógyszervámok rontják a szektor általános megítélését, ezt ellensúlyozta a Vraylar várt feletti értékesítési volumene. 900 m dollár volt az USA-ban, az elemzők 839 m dollárt vártak.

Az MTEL (-2,1%) alulteljesített, azonban ez megszokott az év ezen részében. Az osztalékfizetés és a részvényvisszavásárlás után a befektetők új impulzust várnak.

Az alap befektetési politikájáról, forgalmazási költségeiről és a befektetés lehetséges kockázatairól, részletesen tájékozódjon az Alap forgalmazási helyein található hivatalos tájékoztatójából és kezelési szabályzatából.

A múltbeli hozamok nem jelentenek garanciát az alap jövőbeli teljesítményére nézve.

Az oldalunkon kiszámított hozamok a forgalmazási, számlavezetési és egyéb költségek, valamint adó levonása előtt értendők. Az egy évnél rövidebb időszakok hozamai nominális (nem évesített) hozamok, az egy évnél hosszab időszakok hozamait évesítettük. Az oldalon megjelenő valamennyi információ kizárólag tájékoztatásul szolgál és nem minősül ajánlattételnek. Az Alapkezelő nem vállal felelősséget a jelen kiadvány alapján hozott befektetési döntésért és annak következményeiért.