Az Alap célja, hogy a Budapesti Értéktőzsdén forgalmazott részvények árfolyammozgását követve, a BUX index teljesítményével versenyképes hozamot érjen el.

Az Alap indexkövető alap, ezért célja elérésének érdekében portfóliójának közel 100%-át a BUX indexet alkotó magyar részvények, illetve ezen részvények árváltozásából adódó kockázatokat tükröző eszközök (származtatott eszközök) alkotják, de állam, központi bank, nemzetközi pénzügyi intézmény által kibocsátott vagy garantált értékpapírokba és banki betétekbe is fektethet.

Hatalmas mozgásokat hozott az április a tőzsdéken. A felszabadulás napi vámbejelentéseket (10% alapvám és extra vámok kb. 60 ország esetében) követően 4.900 pont alatt is járt az S&P 500. A február közepi historikus csúcstól (6.144 pont) ez épp a medvepiac technikai határát jelző 20% körüli mínuszt jelentett. A vártnál magasabb vámterhek és az erre adott válaszreakciók hatására (USA-Kína relációban a vámokat 145 és 125%-ra emelték, lényegében blokkolva a külkereskedelmet) hatalmasra növekedett a volatilitás. A VIX „félelemindex” járt 50 felett is. Az USA-ból jelentős tőkekivonás indult, a részvénypiac mellett a dollár is jelentősen gyengült, a 10 éves amerikai kötvényhozam 4,5%-ig emelkedett. Ekkor Trump az extra vámokat 90 napra felfüggesztette (Kína kivételével). Ezt követően felülkerekedtek a vevők, hó végére már 5.570 pontnál járt a vezető benchmark. Beindultak a vámokkal kapcsolatos egyeztetések (és egyes stratégiai termékkörök kimaradhatnak ezek hatálya alól), ám Kína esetében ez meglehetősen nehéznek ígérkezik. Scott Bessent erre vonatkozó optimista nyilatkozatát igen kedvezően fogadták a piacok. Emellett bár Trump többször is élesen bírálta Powell-t (a FED kamatcsökkentések elmaradása miatt) megerősítette, hogy nem akarja eltávolítani posztjából. Továbbá segítette a hangulatot az eddig vártnál kedvezőbben alakuló Q1-es jelentési szezon. Összességében a kiemelten figyelt nagybankok és megacap technológiai cégek is jól szerepeltek. Ezt némileg beárnyékolja a gyenge Q1-es USA GDP adat (-0,3%), de ezt nagyrészt az árubehozatal vámok előtti megugrása okozta.

Az S&P 500 értéke így végül mindössze 0,8%-kal került lejjebb a hónap során, a DAX 1,5, a BUX pedig 4%-kal tudott erősödni. Az idei teljesítményekben jelentős a divergencia. A tengerentúli index 5,3%-os esésével szemben a német 13, a hazai pedig 16,2%-kal került feljebb.

A pánikhangulatban kereskedtek 19.000 forint alatt is az OTP-vel (5,1%), ám hó végére vissza tudott kapaszkodni a korábbi csúcs (26.600 forint) közelébe. A kormány által kért „önkéntes” árcsökkentés profithatása marginális (1% alatti). Közben az újabb, a korábbiak 2,5-szeresét kitevő (150 milliárd forintos) részvényvásárlási program is elindult. Akvizíciós célpontként legutóbb a HSBC máltai leánybankjáról olvashattunk.

Az olajárak zuhanása ellenére a MOL (2,9%) is emelkedett. A közelgő osztalékfizetés (részvényenként 275 forint) támasztja az árfolyamot.

A Richter (5,3%) is jól teljesített. Az Abbvie Q1-es számai alapján várt felett alakult a Vraylar forgalma (765 m dollár). Az Európai Gyógyszerügynökség Emberi felhasználásra szánt gyógyszerkészítmények bizottsága (CHMP) pozitív véleményt adott ki a Junod és a Yaxwer bioszimiláris denosumab termékeinek forgalomba hozatali engedélyezésére.

Defenzív részvény létére nagy utat járt be az MTEL (3,8%) is a hónap során, végül pozitívban tudott zárni. Az NGM kérésére (a versenytársakhoz hasonlóan) a cég nem hajtja végre az idei (3,7%-os) áremelést és vállalja, hogy 2026 H1 végéig nem emel.

Az alap befektetési politikájáról, forgalmazási költségeiről és a befektetés lehetséges kockázatairól, részletesen tájékozódjon az Alap forgalmazási helyein található hivatalos tájékoztatójából és kezelési szabályzatából.

A múltbeli hozamok nem jelentenek garanciát az alap jövőbeli teljesítményére nézve.

Az oldalunkon kiszámított hozamok a forgalmazási, számlavezetési és egyéb költségek, valamint adó levonása előtt értendők. Az egy évnél rövidebb időszakok hozamai nominális (nem évesített) hozamok, az egy évnél hosszab időszakok hozamait évesítettük. Az oldalon megjelenő valamennyi információ kizárólag tájékoztatásul szolgál és nem minősül ajánlattételnek. Az Alapkezelő nem vállal felelősséget a jelen kiadvány alapján hozott befektetési döntésért és annak következményeiért.