Az Alap célja, hogy a Budapesti Értéktőzsdén forgalmazott részvények árfolyammozgását követve, a BUX index teljesítményével versenyképes hozamot érjen el.

Az Alap indexkövető alap, ezért célja elérésének érdekében portfóliójának közel 100%-át a BUX indexet alkotó magyar részvények, illetve ezen részvények árváltozásából adódó kockázatokat tükröző eszközök (származtatott eszközök) alkotják, de állam, központi bank, nemzetközi pénzügyi intézmény által kibocsátott vagy garantált értékpapírokba és banki betétekbe is fektethet.

Augusztusban újabb historikus csúcsra ment az S&P 500, járt 6.500 pont felett is. Kezdetben továbbra is a nagykapitalizációjú technológiai cégek jelentették a húzóerőt, később azonban a gazdaságnak jobban kitett tradicionális szektoroknak és kisebb kapitalizációjú részvényeknek kedvezett a környezet.

Több dolog is hozzájárult a jó hangulathoz. Remekül alakultak a Q2-es eredményszezon számai. A várakozásokat 7,5%-kal verve majdnem 13%-os lett az év/év alapú eredménynövekedés. A Q2-es tengerentúli GDP növekedést is felfelé módosították 3,3%-ra. Ráadásul Scott Bessent nyilatkozatát követően felerősödtek a FED kamatvágásokkal kapcsolatos várakozások. Szerinte 150-175 bázisponttal alacsonyabban ráta lenne elfogadható és 50 bázispontos vágás következhet szeptemberben. A piacok 25 bázispontos vágást várnak, aminek Powell Jackson Hole-ban tartott beszédét követően növekedett is az esélye. Eszerint bár továbbra is látnak inflációs kockázatokat (pl. vámok), de a munkaerőpiaci adatok is aggodalomra adnak okot.

A hónap kiemelt eseményei voltak az orosz-ukrán háború lezárása érdekében folytatott magas szintű tárgyalások, ám ezek érdemi javulást továbbra sem hoztak. Vámfronton India terhe 50%-ra emelkedett az áruforgalom jelentős része esetében, mert továbbra sem hajlandó lemondani az orosz energiaimportról. A kínai vámok megemelését Trump 90 nappal elhalasztotta. Az EU-val legalább megszületett a megállapodás (15%). Franciaországban viszont ismét kormányválság van kialakulóban a 2026-os költségvetés körüli huzavona következtében.

Az S&P 500 1,9%-kal került feljebb a hónap során, a DAX 0,7%-ot vesztett értékéből, BUX 1,3%-ot emelkedett. Az idei indexteljesítmények ezzel rendre 9,8; 20,6; és 29,3%.

Járt 31.000 forint felett is az OTP (3,6%), de hó végére visszasüllyedt 30.000 forint alá. Ebben közrejátszhatott, hogy a 30.000 forintos szint felett leálltak a sajátrészvény vásárlások. A Q2-es profit (330 Mrd forint) várt felett alakult, igaz főként egyszeri tételeknek köszönhetően.

A MOL (-4,5%) gyengébben teljesített. A Q2-es tisztított EBITDA (685 m dollár) elmaradt a várttól egy egyszeri tétel (BME akvizíció) következtében. A teljes éves 3 Mrd-os várakozás azonban meglehet a menedzsment szerint. Hatékonyságjavító programot jelentettek be, ami 2027-re évi 500 m dolláros megtakarítást jelenthet. Negatívum, hogy rendszeresek a Barátság kőolajvezeték elleni támadások.

A Richter (-2,4%) sem szerepelt túl acélosan. Q2-ben a bevétel (a Vraylar közreműködésével) várt felett alakult és a tisztított EBIT (79,6 Mrd forint) is jobb lett a vártnál. A profitban (51,8 Mrd forint) viszont elmaradás látszott a hektikus pénzügyi eredmény (főként a jelentős dollárgyengülés) következtében.

Az MTEL (10,5%) a Q2-es számok közzétételét követően ismét begyújtotta a rakétákat. Bár a bevétel mindössze 0,3%-kal tudott növekedni év/év (inflációkövető díjkorrekció kivezetése), főként a távközlési pótadó kivezetésének hatására a nettó profit 29%-kal 56 Mrd forintra emelkedett. A menedzsment 200 Mrd forint fölé emelte idei módosított nettó profit célját.

Az alap befektetési politikájáról, forgalmazási költségeiről és a befektetés lehetséges kockázatairól, részletesen tájékozódjon az Alap forgalmazási helyein található hivatalos tájékoztatójából és kezelési szabályzatából.

A múltbeli hozamok nem jelentenek garanciát az alap jövőbeli teljesítményére nézve.

Az oldalunkon kiszámított hozamok a forgalmazási, számlavezetési és egyéb költségek, valamint adó levonása előtt értendők. Az egy évnél rövidebb időszakok hozamai nominális (nem évesített) hozamok, az egy évnél hosszab időszakok hozamait évesítettük. Az oldalon megjelenő valamennyi információ kizárólag tájékoztatásul szolgál és nem minősül ajánlattételnek. Az Alapkezelő nem vállal felelősséget a jelen kiadvány alapján hozott befektetési döntésért és annak következményeiért.